L’Écho des marchés septembre 2022
La Federal Reserve change de ton Dans notre dernier commentaire, nous évoquions le tact avec lequel le président de la banque centrale américaine communiquait avec les marchés, ce qui lui permettait de monter les taux sans pour autant paniquer les investisseurs. Et bien fin août, c’est un tout autre visage qu’il nous a montré à […]
L’écho des marchés – Novembre 2022
L’écho des marchés – novembre 2022 Patience… Les marchés ont rebondi au mois d’octobre permettant aux indices boursiers de s’éloigner quelque peu de leurs récents points bas. Mais nous pensons qu’il s’agit là essentiellement d’un rebond technique. Car aucun fondamentaux économique ou géopolitique n’a connu de changement significatif. Si les résultats des entreprises au […]
L’écho des marchés – décembre 2022
L’écho des marchés – décembre 2022 Le 15 novembre dernier, nous laissions les marchés sur une dynamique positive. Encouragés par des chiffres de l’inflation plus faibles qu’attendus aux Etats-Unis, ils continuaient à s’éloigner de leurs points bas de la mi-octobre. Mais une résistance technique importante (appréciée des algorithmes et des spéculateurs) et la nouvelle hausse […]
L’écho des marchés – avril 2022
Le retour de l’inflation Alors que mi-mars, les marchés réussissaient à initier un rebond assez net, encouragés par une possible évolution positive des discussions entre la Russie et l’Ukraine et par des propos rassurants de la banque centrale américaine sur la santé de son économie, cette dynamique haussière s’est essoufflée début avril, avec le retour […]
L’Écho des marchés mai 2022
L’hécatombe continue Le mois d’avril a été très difficile pour les marchés (S&P 500 -10,2%, Nasdaq -14,6% et Eurostoxx 50 -3,9%). La guerre en Ukraine, les tensions inflationnistes et le ralentissement chinois ont continué à peser sur la tendance. Début mai, c’était au tour de la banque centrale américaine de préciser sa politique monétaire […]
L’Écho des marchés juin 2022
Une inflation hors de contrôle Depuis maintenant trois mois, les marchés sont confrontés à plusieurs défis majeurs : la guerre en Ukraine, la politique zéro covid en Chine et l’inflation de sortie de crise sanitaire. Pris séparément, chacun de ces défis aurait pu être gérable pour les investisseurs. Mais apparus au même moment, ils […]
L’Écho des marchés août 2022
Rebond estival mais attention à Taïwan Au cours du mois de juillet, les marchés ont retrouvé le chemin de la hausse, s’appréciant en moyenne d’un peu plus de 7%. Nous n’attendions pas ce rebond mais nos sélections de gérants en ont largement profité. Les raisons de ce rebond sont multiples. Tout d’abord, les entreprises […]
L’écho des marchés – mars 2021
Tension sur les taux… Tension sur les taux longs, panique sur les valeurs technologiques, le mois de février a été le théâtre d’un ajustement très franc des marchés face à la résurgence des tensions inflationnistes. Heureusement les valeurs cycliques étaient là pour compenser la baisse des indices. En Europe et aux Etats-Unis les marchés parviennent […]
L’écho des marchés – mai 2021
Jerome Powell, l’inflation et l’emploi… La crise sanitaire semble toucher à sa fin. Le seuil d’immunité collective est en vue et les pays occidentaux réouvrent leurs économies. Les marchés n’étaient donc pas inquiets en abordant cette saison de publication des résultats où les mauvaises surprises ont été rares. Les marchés ont donc pu facilement […]
L’Écho des marchés juillet 2021
Prudence avant l’été Au mois de juin, les marchés retrouvaient leur dynamique haussière. Une lecture moins alarmiste de l’inflation et du scénario de durcissement de la politique monétaire redonnait de l’entrain aux investisseurs. Mais début juillet, la volatilité a fait son retour sur les marchés. Si les fondamentaux économiques n’ont pas réellement changé, plusieurs […]